Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Tujuan dari Penelitian dalam tesis ini adalah pertama mengetahui nilai perusahaan terutama dalam sektor minyak dan gas bumi menggunakan metode analisa financial. Dan untuk menganalisa strategy investasi termasuk "hidden agenda' apabila ada, untuk mengakusisi blok/lapangan tua seperti BP West java/ONWJ Block , dan yang ketiga untuk membandingkan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah akusisi dilakukan. Analisa Valuasi menggunakan DCF for equity, Free Cash flow Valuation to Firm(relative valuation and contigent claim valuation if possible) with calculation of cost of equity , cost of debt (if any) and WACC.

---

The Objective of ths research which tried to be achieved in ths thesis are, first to understand the valuation of the company especially oil and gas sector before acquisition using proper financial analysis methods. And to analyze investment spending strategy including hidden agenda if any, to acquire mature block like BP West java/ONWJ block and third , is to compare the copany performance before and after acquisition. Analysis valuation by using discounted cash flow for equity, cash flow valuation to the firm, with calculation of cost of equity, cost of debt(if any) and WACC"

"ABSTRAKPada sektor properti terdapat beberapa alternatif yang dapat dipilih investor untukmenginvestasikan dananya. Investor dapat berinvestasi pada investasi fisikproperti dan pada saham sektor properti. Pembuatan portofolio instrumeninvestasi pada sektor properti dapat mendatangkan imbal hasil yang cukup besar,oleh sebab itu mendorong untuk dilakukan penelitian yang obyektif yang dapatmemberikan gambaran bagi investor untuk memilih secara obyektif intrumeninvestasi yang paling sesuai dan menguntungkan atau kombinasi dari keduainstrumen investasi tersebut. Karya akhir ini mempunyai dua tujuan utama yaitu,pertama untuk mencari investasi mana yang paling menguntungkan diantarakedua instrumen investasi dimaksud selama periode tahun 2009-2013, sertamembentuk portofolio yang optimal dari kedua intrumen investasi tersebutsehingga dapat menghasilkan imbal hasil tertentu dengan risiko tertentu.

---

ABSTRACTIn the property sector, there are several investment alternatives for investor toinvest their funds. Investors can invest in physical property and the propertysector stocks. Preparation to make a portfolio of investment in the property sectorcould bring sizable yields, therefore encouraging to do objective research toprovide an overview for investors to objectively select the most appropriateinvestment instruments and profitable or a combination of both these investmentinstruments. This thesis has two main objectives, first is to look for the mostprofitable investment between the two investment instruments referred to duringthe period of 2009-2013, as well as forming the optimal portfolio of bothinvestment instruments so that they can produce a certain yield with certain risks."

"Indeks harga saham sektor properti dan real estat pada dua tahun terakhir membukukan pertumbuhan yang paling tinggi dibanding indeks sektoral lainnya yang ada di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini mempelajari tentang seberapa besar pengaruh nilai tukar Rupiah/USD, harga minyak mentah dan harga emas terhadap indeks harga saham sektor properti dan real estat. Data yang dipergunakan adalah data harian masing-masing variabel selama periode 2008 hingga 2012, dengan total data observasi masing-masing variabel sebanyak 1218 data. Data tersebut diuji berdasarkan 6 (enam) time period yang diperoleh dari tren pergerakan nilai tukar Rupiah/USD. Dengan menggunakan model log linier, diperoleh bahwa pada tingkat signifikansi α=5% terdapat pengaruh nilai tukar Rupiah/USD, harga minyak mentah dan harga emas terhadap indeks harga saham sektor properti dan real estat dengan besar pengaruh berbeda pada time period tertentu selama periode observasi.

---

Property and real estate indices in the last two years recorded the highest growth compared to other existing sectoral indices at Indonesia Stock Exchange. In this research, there is an analysis effect of the exchange rate of Rupiah/USD ,price of crude oil and gold price on the Property and Real Estate Indices. This study uses daily data of each variable during the period 2008 to 2012, with 1218 total observation datas of each variable. The data is tested in to 6 (six) time period obtained from the trend movement of the exchange rate of Rupiah/USD. By using log linear models, found that at a significance level α=5% there are significant effect of exchange rate of Rupiah/USD, price of crude oil and gold price on property and the real estate indices in a particular time period during the observation period."

"Fokus dari penelitian ini adalah melakukan pengukuran kinerja Reksa Dana Saham periode 2007-2013 berdasarkan sudut pandang investor, menggunakan Bayesian Model. Variabel yang menjadi acuan sebagai kinerja dari Reksa Dana Saham adalah abnormal return yang bernilai positif. Proses pengolahan data yang dilakukan yaitu menggunakan model regresi, Single Index Model (Bodie, Kane,dan Marcus, 2011), yang kemudian akan diperoleh keluaran berupa nilai intercept sebagai abnormal return dan koefisien variabel β. Reksa Dana yang memberikan nilai abnormal return positif akan dihitung kembali menggunakan Bayesian Model (P. Baaks, Metrick, dan Wachter, 2001). Keluaran dari model regresi tersebut akan dibandingkan dengan keluaran Bayesian Model. Pada model Bayes tersebut akan ditentukan prior beliefs beserta hyperparameter sesuai dengan kriteria dari investor, dan kemudian dengan menggunakan koefisien variabel β dari model regresi akan dihitung nilai posterior dan posterior probability dari Reksa Dana Saham. Hasil yang diperoleh adalah untuk seluruh Reksa Dana yang memiliki abnormal return positif, baik signifikan atau tidak, pada keluaran Bayesian Model memberikan nilai posterior abnormal return yang positif dengan posterior probability yang besar.

---

The focus of this study is to measure the performance of the Mutual Fund Shares 2007-2013 period based on the viewpoint of investors, using Bayesian models . Variable which is used as the performance of the Equity Fund is positive abnormal return. Data processing is performed using a regression model, the Single Index Model (Bodie, Kane, and Marcus, 2011), which will then be obtained as the output of the intercept value of abnormal return and variable coefficient β. Mutual Funds provide a positive abnormal return value will be recalculated using the Bayesian model (P. Baaks, Metrick, and Wachter, 2001). Output from the regression model will be compared with the output of a Bayesian model. In Bayes models will be determined prior hyperparameter and their beliefs according to the criteria of the investor, and then using the variable β coefficients from the regression model will be calculated posterior and posterior probability value of Mutual Fund Shares. The results obtained are for the entire mutual fund has a positive abnormal returns, whether significant or not, the output value of the posterior Bayesian models provide a positive abnormal return with a large posterior probability."

"Penelitian ini berusaha menganalisis pengaruh premi risiko pasar ukuran perusahaan rasio book to market dan momentum terhadap excess return saham per sektor industri yang terdaftar di BEI periode tahun 2009 sampai dengan 2013 Data yang digunakan dalam penelitian ini antara lain harga penutupan harian masing masing saham jumlah dividen per lembar saham harga penutupan harian IHSG tingkat suku bunga SBI kapitalisasi pasar dan PBV price to book value Variabel terikat dalam penelitian ini adalah excess return saham per sektor industri sedangkan variabel variabel bebasnya antara lain premi risiko pasar ukuran perusahaan portofolio SMB rasio book to market portofolio HML dan momentum portofolio WML Penelitian ini menggunakan 2 model persamaan yaitu 3 faktor Fama dan French dan 4 faktor Carhart dalam melakukan regresi linier berganda secara time series Hasil penelitian menyatakan bahwa model 4 faktor Carhart mampu menjelaskan dengan baik excess return saham pada dua sektor industri saja yaitu MIN dan UTIL Sedangkan model 3 faktor Fama dan French mampu menjelaskan excess return saham pada sektor industri AGRI dan BASIC saja Premi risiko pasar berpengaruh positif dan signifikan terhadap excess return saham pada semua sektor industri Premi risiko ukuran perusahaan SMB berpengaruh positif dan signifikan terhadap excess return saham hanya pada 7 sektor industri kecuali AGRI dan PROP Premi risiko rasio book to market HML berpengaruh positif dan signifikan terhadap excess return saham pada 7 sektor industri kecuali AGRI dan MIN Premi risiko momentum WML berpengaruh positif dan signifikan terhadap excess return pada tiga sektor industri yaitu FIN MISC dan PROP.

---

This study sought to analyze the effect of risk premium of market firm size book to market ratio and momentum on stock excess returns per industrial sectors listed on the Indonesian Stock Exchange in the period 2009 to 2013 The data used in this study include the daily closing price of each stocks the amount of dividends per share the closing price of the daily stock composite index SBI interest rate market capitalization and PBV price to book value The dependent variable in this study is the stock excess returns per industrial sectors while the independent variables include the risk premium of market SMB portfolio HML portfolio and WML portfolio This study uses 2 equation models namely the 3 factor of Fama and French and 4 factor of Carhart in the multiple linear regression is time series The study concludes that the Carhart 4 factor model is able to explain stock excess returns in two industrial sectors namely MIN and UTIL While the Fama and French 3 factor model can explain the excess return on AGRI and BASIC Market risk premium has a significant positive effect on stock excess returns in all sectors of industry SMB portfolio has a significant positive effect on stock excess returns only in 7 industrial sectors except AGRI and PROP HML portfolio has a significant positive effect on stock excess returns only in 7 industrial sectors except AGRI and MIN WML portfolio has a significant positive effect only on three sectors of the industry namely FIN MISC and PROP."

"ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menentukan faktor makro ekonomi yang mempengaruhi transisi rating menggunakan Macro Simulation Approach, menentukan perbedaan pengaruh faktor makro ekonomi antara rating investment grade dan non-investment grade, serta menentukan keakuratan dan konsistensi dari model tersebut. Data yang digunakan adalah rating PEFINDO periode 1995-2012 sedangkan faktor makro ekonomi yang digunakan adalah tingkat pertumbuhan PDB (GDP growth), IHSG, tingkat inflasi, tingkat suku bunga pinjaman, SBI dan nilai tukar USD-IDR. Berdasarkan hasil penelitian, GDP growth secara signifikan mempengaruhi transisi rating A ke A, BB ke BBB, dan A ke D, IHSG secara signifikan mempengaruhi transisi rating AAA ke AA dan A ke AA, tingkat suku bunga pinjaman mempengaruhi transisi rating AA ke AA, BBB ke BBB, BBB ke BB, BBB ke D, dan BB ke D, sedangkan nilai tukar USD-IDR mempengaruhi transisi rating BBB ke A. Dilihat dari faktor makro ekonomi dan jumlah transisi rating yang dipengaruhi oleh faktor tersebut, tidak terdapat perbedaan antara rating investment grade dan non-investment grade. Tingkat keakuratan model dapat diukur dengan nilai adj. R2 model regresi yang bervariasi antar transisi rating yakni berkisar antara 0,0069 ? 0,7176. Berdasarkan perhitungan Likelihood Ratio dan ANOVA dengan tingkat keyakinan 95%, model terbukti konsisten selama 17 tahun periode.

---

ABSTRACT

The aim of this study is to determine macro economic factors that influenced rating transition by using Macro Simulation Approach, to determine the difference of the effects between investment grade dan non-investment grade rating. This study is using data of PEFINDO?s rating portfolio during 1995-2012 while macro economic factors that has been used are GDP growth, IHSG, inflation rate, lending rate, SBI dan USD-IDR exchange rates. Based on our study, GDP growth significantly influenced rating transition of A to A, BB to BBB and A to D, IHSG signficantly influenced rating transition of AAA to AA dan A to AA, lending rate influenced rating transition of AA to AA, BBB to BBB, BBB to BB, BBB to D dan BB to D, while USD-IDR exchange rates influenced rating transition of BBB to A. Based on macro economic factors and number of rating transition influenced by them, there is no difference between investment grade and non-investment grade rating. Acuracy level of the model can be measured by adj. R2 value of regression model, which vary among rating transition between 0.0069 to 0.7176. Based on Likelihood Ratio and ANOVA with 95% level of confidence, models is considerably consistent within 17 years periods."

"Dalam memberikan kredit, lembaga keuangan perbankan dan bukan perbankan menetapkan standar kelayakan seorang calon debitur mendapatkan pinjaman. Penetapkan standar dan prosedur ini dilakukan untuk menghindari resiko kemungkinan gagal bayar yang mungkin akan terjadi dikemudian hari, seperti debitur tidak mampu melunasi hutangnya dikarenakan satu atau lain hal. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengidentifikasi variabel apa yang berpengaruh dalam menentukan resiko kemungkinan gagal bayar debitur. Objek dalam penelitian ini adalah PT X. Database yang digunakan adalah sebanyak 19078 debitur, dengan posisi pengambilan data pada tahun 2011.Untuk mengetahui variabel- variabel yang berpengaruh, dapat menggunakan analisis regresi logistik. Dengan regresi logistik membuat model yang secara jelas dapat menunjukkan perbedaan dan mengklasifikasikan debitur ke dalam grup debitur yang lancar maupun gagal bayar (default) dalam pembayaran kredit. Penelitian ini menggunakan empat belas variabel pada PT X yang terdiri dari jenis kelamin, umur, status pernikahan, status kepemilikan rumah, pendidikan, pekerjaan, pendapatan, jumlah tanggungan, uang muka, time to retirement, waktu peminjaman, jenis angsuran, jenis kendaraan, karakteristik penghasilan. Berdasarkan hasil analisis data terdapat delapan prediktor yang paling signifikan pengaruhnya. Variabel tersebut adalah status pernikahan, pekerjaan, pendapatan,uang muka, time to retirement, waktu peminjaman, jenis asuransi dan jenis kendaraan. Variabel- variabel tersebut merupakan hal yang paling dominan atau signifikan dalam potensi resiko kemungkinan gagal bayar dari seorang debitur.

---

Banking and non-banking financial institutions entrench within their credit-lending policy the feasibility standards for their debtor candidates. Standards and procedures are established to avoid upcoming problematic credits, for example happened when a debtor is unable to pay the credit. The objective of this thesis is to identify variables that affect debtor?s probability of default. For its study focus, this research uses PT X. Database as used in this research is 19078 debtors, with position of data intake 2011. The influential variables are acquired using logistic regression. Logistic regression enables the authors to clearly identify the differences and to classify debtor into nondefault and default in the term of paying the loan.

The analysis use fourteen variables in determining credit lending of PT X, including gender, age, marital status, home status, education, occupation, salary, number of dependant, down payment, time to retirement, tenor, type car insurance, car?s type and characteristic income. This study find eight predictors that explain debtor's default potential, that are: marital status, occupation, salary, down payment, time to retirement, tenor, type car insurance, the car?s type. That?s all is confirmed as the most dominant and significant variables in categorizing the debtor behavior in term of paying the credit for determining the probability of default from the debtor."

"ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk melihat relevansi nilai laba, nilai buku, dan investasi pada 81emiten Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2012, dengan model Ohlson. Selain itu, dampakmasalah arus kas bebas juga dimasukkan ke dalam model sebagai dummy variabel untukmelihat dampaknya terhadap relevansi nilai tersebut. Hasil menunjukkan secara bersamasama,laba, nilai buku, dan investasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secaraparsial, laba, nilai buku, dan investasi secara signifikan mempengaruhi harga saham danberkorelasi positif. Indikasi masalah arus kas bebas menambah relevansi nilai laba dan nilaibuku terhadap harga saham, tetapi justru melemahkan relevansi nilai investasi terhadap hargasaham.

---

ABSTRACTThis study aimed to examine the value relevance of earnings, book value, and investments of81 issuers in Indonesia Stock Exchange from 2007-2012, using the model of Ohlson’s. Theimpact of free cash flow problems are also incorporated into the model as a dummy variableto see its impact on the value relevance. The results show, simultaneously, earnings, bookvalue, and investments have a significant effect on stock prices. Partially, earnings, bookvalue, and investments significantly affect the stock prices and positively correlated.Indications of free cash flow problems add the value relevance of earnings and book value onstock prices, but it weakens the value relevance of the investments on the stock prices."

"ABSTRAKDividen merupakan bagian dari total return berinvestasi saham di pasar modal. Spare dan Tengler (1992) mengatakan bahwa pendekatan Relative Dividend Yieldmembentuk portofolio yang terdiversifikasi, total return yang lebih tinggi dari portofolio pasar dengan resiko sistematis yang lebih rendah. Dalam penelitian inidibentuk Price Index dan Total Return Index Relative Dividend Yield berdasarkan saham ? saham emiten yang memenuhi kriteria Main Board Index IDX, realearnings growth, dividend payout ratio, real dividend growth, dan relative dividend yield dengan pembobotan dividend ? weighted dan equal ? weighteduntuk kemudian dibandingkan dengan Price Index dan Total Return Index IHSG dan Bisnis-27. Dalam periode 2009 ? 2013, Price Index Relative Dividend Yielddengan pembobotan equal ? weighted memberikan return yang lebih tinggi dari return market, beta paling rendah, standar deviasi yang sedikit lebih tinggi dariIHSG serta Sharpe dan Treynor ratio yang paling tinggi, sementara Total Return Index Relative Dividend Yield dengan pembobotan equal ? weighted secara konsisten memberikan total return yang lebih tinggi dari total return market, nilai beta yang lebih kecil dari IHSG dan total return index lainnya. Excess return dariindeks relative dividend yield equal ? weighted membutuhkan penjelasan dari variabel ? variabel lain yang tidak ada dalam model CAPM

---

ABSTRACTDividend is a part of expected total return when investing in stocks. Spare and Tengler (1992) introduced Relative Dividend Yield strategy which resulted inhigher total return than the market?s total return with diversified and lower systematic risk portfolio. This thesis construct Relative Dividend Yield asdividend ? weighted and equal ? weighted index based on Main Board Index IDX, real earnings growth, dividend payout ratio, real dividend growth, and relativedividend yield criteria. Compared to IHSG, Bisnis-27 and dividend ? weighted index over the 2009 ? 2013 period, Price Index Relative Dividend Yield as equal? weighted index outperformed market?s price return with lower beta, highest Sharpe and Treynor ratio, and slightly higher standard deviation than themarket?s. Consistently, Total Return Index Relative Dividend Yield as equal ? weighted index outperformed market?s total return with lower beta and highestSharpe and Treynor ratio. The excess return of Relative Dividend Yield as equal ? weighted index needs more explanations from variables that are not represented inCAPM model."

"Tesis ini meneliti tentang pengaruh penggunaan foreign currency derivative dan variabel penelitian lainnya dalam meningkatkan nilai kekayaan pemegang saham. Berdasarkan data panel dari perusahaan dalam industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Effek Indonesia, tahun 2009 hingga 2012 dan dengan menggunakan metode Ordinary Least Square Common Effect diperoleh hasil bahwa foreign currency derivative secara statistik tidak signifikan mempengaruhi nilai kekayaan pemegang saham pada alpha 5 persen. Namun demikian, jenis hedging yang digunakan yaitu strategi symmetric hedging memiliki koefisien regresi yang positif sesuai dengan harapan. Variabel independen lainnya yang secara statistik signifikan mempengaruhi nilai kekayaan pemegang saham adalah quick ratio, profit ratio, size, dan sales growth. Selain itu, dalam penelitian ini juga diidentifikasi beberapa faktor yang dapat meningkatkan penggunaan strategi symmetric hedging.

---

This thesis analyzes the impact of foreign currency exposure and other research variables in creating shareholders? value. Based on the panel data of firms in the manufacturing industry on year 2009 up to 2012 and uses Common Effect Ordinary Least Square method, the result of the research shows that foreign currency derivative does not statistically significant influence the shareholders? value at 5 percent alpha. However, the type of hedging used, the symmetric hedging strategy, has a positive coefficient value as expected. The other independent variables that statistically significant are quick ratio, profitability ratio, size, and sales growth. In addition, several factors are identified as to improve the optimality of the using symmetric hedging strategy."